Inversiones alternativas podrían llegar a los planes 401(k)
Las inversiones alternativas podrían llegar a los planes 401(k).
Edward Torres, CPA
Principal CPA · ETCPA
El 7/8/2025 Trump firmó estudiar cómo el Trabajo (DOL) abre alternativas (privados y cripto) a planes laborales. Celebrada y criticada, allana a ahorristas —y parte de sus $12+ billones— opciones antes solo de profesionales y "acreditados".
Antecedentes
Privados no cotizan en bolsa: menos regulados y más riesgosos, diseñados a largo plazo.
Profesionales de inversión, como gestores de pensiones, los usan para diversificar, rendir competitivo y cubrir riesgos. Casi solo acreditados (altos ingresos o patrimonio) acceden, capaces de asumir riesgo a largo plazo. En 2022 menos de 1 de cada 5 hogares calificaba, según PSCA.
Privados en planes de retiro
PLANSPONSOR dice que hay privados en planes desde 1978, pero pocos: en 2025 solo3.9% de patrocinadoreslos ofrecía en 2024, vs2.2% en 2023.
La baja adopción refleja lo fiduciario: el DOL exige carteras diversificadas que "minimicen grandes pérdidas", so pena legal.
El Trabajo cambiante
En 2020, con Trump I, el DOL dijo que fondos diversificados con private equity podían servir a ciertos planes si el patrocinador sabía y podía.
El Trabajo de Biden la ratificó en 2021 pero advirtió que pocos patrocinadores sabían evaluar private equity en cuentas individuales. El12 de agosto de 2025, el DOL de Trump derogó ese suplemento.
La orden 2025
En agosto de 2025 Trump emitió la orden“Democratizar el acceso a alternativos para el 401(k)”, ampliando los privados elegibles.
Entran privados, inmuebles, digitales, materias primas, infraestructura y rentas vitalicias como pools de longevidad.
Ordena al Trabajo revisar en 180 días lo fiduciario bajo ERISA (1974), con Tesoro, SEC y reguladores.
También pide aclarar su postura y el proceso fiduciario para fondos con alternativos.
Beneficios y riesgos
Muchos la celebran: un jurista la llamó "potencial positivo significativo" que ayuda a fiduciarios. La American Retirement Association pidió flexibilidad y el Investment Company Institute destacó la diversificación que lo privado da a ahorristas de largo plazo.
Críticos alertan: menos transparencia, más comisiones, más volatilidad y poca liquidez (el private equity no se vende en un plazo).
En caídas, retiros masivos tensionan al gestor para vender rápido. Incluir privados carga al patrocinador: costos y educar empleados sobre riesgos.
Límites federales al Thrift Savings Plan
Curioso: el propio plan federal (Thrift Savings Plan, TSP) no puede incluir privados: la ley lo limita a sus cinco opciones vigentes. Sigue siendo el mayor plan de contribución definida de EE. UU.
¿Qué sigue?
Aunque la orden amplía el acceso potencial, los menús tardarán en cambiar: persiste lo legal y muchos esperarán guía detallada del DOL. Aun así, los empleadores seguirán cautos.
Consideraciones importantes
Diversificar y asignar ayuda con el riesgo, pero no garantiza ganancias ni evita pérdidas.
Toda inversión implica riesgo, incluida pérdida del principal. Ninguna estrategia garantiza éxito.
Cada alternativo tiene riesgos únicos y no sirve a todos. Por su complejidad, busque guía profesional antes de incluirlos.
Fuentes
1, 7, 8, 9, 10, 11) PLANSPONSOR, 7/8/2025 2) Plan Sponsor Council of America, 24/6/2025; SEC.gov, 9/9/2025 3, 10) PLANSPONSOR, 4/8/2025 4) Department of Labor, 16/9/2025 5) U.S. Department of Labor, guía 2020–2025 6) The White House, 7/8/2025 10)The Wall Street Journal, 21/8/2025 12) PLANSPONSOR, 8/9/2025
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